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　　近期，A股上市公司跨境并购交易明显升温。

　　Wind数据显示，2025年12月以来，A股公司共披露8起跨境并购事件，而2025年11月无相关案例，2025年10月和9月分别仅有4起和2起。从已披露的案例来看，当前海外并购呈现行业更集中、目的地更多元、民营企业担当主力等特点。

　　“没有联合重组，就难以形成建设世界一流企业所需的经营规模与竞争优势；没有重组后的深度融合，就难以真正提升企业的全球竞争力。”中国上市公司协会会长宋志平此前表示，并购重组有助于中国企业参与全球产业链整合，加快“走出去”和“出海”的步伐。

　　与此同时，多位受访专家提醒，在把握全球化机遇的同时，跨境并购仍面临诸多风险。上市公司应充分开展可行性评估，审慎设计交易结构，确保既能有效隔离风险，又符合境内外各项监管要求。

　　多重因素催热跨境并购

　　近期，A股公司首次披露的跨境并购案例明显增多，中国产业资本加速“走出去”。

　　以浩辰软件为例，公司拟以自有资金6000万元认购Metaworld Corporation优先股，取得后者8.45%的股权，从而间接持有子虔科技8.45%的股权，进一步深化公司在新一代三维CAD及工程智能领域的战略布局。公司表示，本次交易有助于丰富产品线、巩固核心竞争力、落实全球化战略布局。

　　Wind数据显示，2025年12月以来，A股上市公司共披露了8起跨境并购事件，交易金额折合人民币几百万元至几亿元不等。相比之下，此前几个月市场相对冷清，2025年11月没有相关披露，2025年10月和9月分别为4起和2起。

　　本轮跨境并购升温，是政策、市场和企业战略等共同推动的结果。

　　联储证券并购业务负责人尹中余表示，2025年底以来，A股市场较为活跃，不少上市公司股价回升、市值增长，这不仅增强了企业通过股权融资开展并购的能力，也提升了其参与跨境交易的信心和动力。

　　从企业角度看，“出海”已成为多数企业发展的必然选择。尹中余表示：“国内市场竞争加剧，而中国企业在智能制造、新能源汽车等领域已具备全球竞争力，亟需通过海外并购整合全球资源，获取关键技术、拓展品牌力。”

　　政策层面，新“国九条”和“并购六条”持续为并购市场注入活力。2025年5月，中国证监会发布新版《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核流程、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。

　　此外，金融监管总局修订的《商业银行并购贷款管理办法》，将适用范围扩大至参股型并购，同时延长贷款期限、优化展业条件，为企业海外并购提供了充足的资金支持。上海市协力律师事务所高级合伙人马晨光介绍，各地也在跟进出台支持措施。例如，上海已提出优化外债登记管理和跨境担保流程，鼓励银行开展银团贷款份额跨境转让试点，并支持向“走出去”企业提供非居民并购贷款。

　　跨境并购呈现三大特征

　　从已披露案例来看，当前A股公司海外并购呈现三大特征：行业更加集中，目的地更加多元，民营企业成为主力。

　　在行业分布上，2025年12月以来首次披露的案例，主要集中在汽车零配件、计算机、电子等行业。马晨光分析称，当前A股公司的海外并购正向高端制造聚焦，并向新兴科技赛道延伸。

　　并购的核心逻辑也从过去单纯的资源获取，转向补技术短板、拓全新赛道、强产业链韧性等多重目标，通过并购实现跨领域技术整合与全球化业务布局的双重突破。

　　消费电子龙头企业蓝思科技的并购就是一个典型案例。2025年12月，公司公告拟以现金等方式购买裴美高国际有限公司100%股权。蓝思科技表示，此次收购将帮助公司快速获得国内外特定客户服务器机柜业务(包括机架、滑轨、托盘、Busbar及其他组件)的成熟技术与客户认证，同时掌握先进的液冷散热系统集成能力。这将为公司开拓AI算力基础设施新赛道、加速向全球AI硬件创新平台转型提供有力支撑。

　　在标的资产所属地方面，欧美市场仍保持热度，但部分公司也将目光投向拉丁美洲、非洲等新兴地区。

　　2025年12月，华联控股宣布拟现金收购Argentum Lithium S.A.100%股份，后者拥有位于阿根廷萨尔塔省Arizaro盐湖区的三个项目权益。本次交易基础价格为1.75亿美元。华联控股表示，交易完成后，公司将新增海外锂盐湖矿资产，并计划进入盐湖提锂生产业务。

　　从企业属性看，民营企业已成为A股公司跨境并购的主力军。在2025年12月以来披露的8起案例中，由民营企业主导的有7起。