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　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，中国经济站在新的发展起点，宏观政策的定调、A股市场的走向、黄金资产的表现均成为市场关注的核心焦点，而当春节假期过去，政策落地、行业布局也将全面铺开。面对内外部经济环境的多重变量，北京商报记者采访多位券商、基金及资管机构的首席经济学家、首席分析师与投资官，围绕全年GDP增长预期、人民币汇率走势、A股4000点后表现、黄金价格涨跌逻辑等关键问题展开深度解读。

　　有观点认为，2026年可能呈现总量政策适度加力，结构方面“增减”和“供需”同时发力以实现合理增长。同时，年内A股能够有效站稳4000点，且该点位已从历史阻力位转为重要支撑位。国际金价方面，业内持续看好上涨趋势。

　　宏观经济更具韧性

　　宏观政策是我国经济保持平稳运行、迈向高质量发展的重要保障。开年以来，国新办举行新闻发布会介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效。人民银行新闻发言人、副行长邹澜提到，中央经济工作会议已经明确，2026年要继续实施适度宽松的货币政策，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，加大逆周期和跨周期调节力度，有效支持“十五五”开好局、起好步。

　　结合当前宏观经济背景，长城证券首席经济学家汪毅认为，支撑今年经济增长的核心动力将呈现“政策驱动投资为主导、内需复苏为基础、出口韧性为补充”的立体化格局。“十五五”规划一方面通过“反内卷”政策优化传统产业供给格局，另一方面聚焦新质生产力领域，引导资本向战略性新兴产业集聚。与此同时，内需战略通过收入分配改革和消费环境优化，逐步释放超大规模市场潜力，形成“以新需求引领新供给”的良性循环。虽然出口仍具韧性，但受美国关税政策反复等外部风险制约，其贡献度可能相比之前阶段有所降低。这种动力结构既体现了国家通过产业政策前瞻布局的战略意图，也符合当前经济发展阶段的内在要求，有望实现短期稳增长与中长期转型升级的有机统一。

　　中信建投证券首席宏观分析师周君芝持同样看法。她认为，2026年中国经济增长不再依赖单一引擎，而是呈现出“出口保持韧性、政策驱动投资止跌企稳、内需复苏接力”的清晰格局。首先，内需复苏接力，从“重点工作之首”到经济增长“主引擎”。其次，政策驱动投资止跌企稳，成为结构优化中的“稳定器”和“助推器”。再者，出口保持韧性，在2026年将继续成为经济增长的稳定器。

　　富达国际亚洲经济学家刘培乾也提到，尽管国内环境较为复杂，但在政策稳定性与增长动能持续释放支撑下，中国宏观经济前景日趋平衡且更具韧性。预计国内需求偏弱与出口维持强劲的“双轨增长”格局仍将延续。中国大陆2026年的实际GDP增速有望达到或超过IMF(国际货币基金组织)目前预测的4.2%。市场普遍预期GDP目标将接近5%，主要得益于制造业动能、多元化出口市场以及颇具韧性的基础设施投资。然而，投资者更应关注名义增长，并审慎评估不同行业的盈利能力。

　　而在中金公司首席宏观分析师张文朗看来，2026年可能呈现总量政策适度加力，结构方面“增减”和“供需”同时发力以实现合理增长。供给端在增加优质消费供给的同时，继续“反内卷”以减少低效产能；需求端财政支出结构也将优化，增加对人的全生命周期、科技、新基建等高效率领域的支持，减少市政、交运等传统基建的比重。

　　对于2026年人民币汇率走势，中银证券全球首席经济学家管涛表示，中国经济恢复、贸易顺差，以及美元汇率贬值和中美贸易休战或继续利好人民币汇率。

　　4000点从阻力位转为支撑位

　　2026年开年，A股呈现震荡上行的结构分化格局。上交所数据显示，1月，市场活跃度显著提升，成交金额达88.92万亿元，同比增长超七成。2月以来，A股进入高位震荡整固阶段，在4000点至4140点附近持续波动，节前交投有所缩量。新一年，A股能否有效站稳4000点这一关键心理关口？哪些板块又有望成为A股的下一个风口？

　　川财证券首席经济学家陈雳直言，年内A股能够有效站稳4000点，该点位已从历史阻力位转为重要支撑位。主要驱动力包括四方面。首先是政策与流动性支撑，降准降息仍有空间，流动性保持合理充裕，资本市场改革持续深化，新股发行节奏优化，市场供需关系改善。其次是盈利基本面改善，A股整体盈利增速预计从2025年的6%提升至8%—14%，非金融企业盈利修复更为显著，PPI(工业生产者出厂价格指数)触底回升、供需格局优化，企业盈利能力增强。