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　　在公募行业整体降费的大背景下，为平衡公募基金公司经营层面的压力，投资策略更加丰富、收费模式更具弹性空间、吸引高净值客户群体的专户业务，正逐步从相对边缘的补充角色转向更具战略地位的发力方向。

　　在市场环境愈发多变的背景下，为满足高净值客户多元化、稳健增值需求，“固收+”、FOF、量化等注重回撤控制、追求绝对收益的策略，已成为公募专户业务的主流发展方向。部分公募机构更是通过深耕FOF赛道，重新盘活了沉寂已久的专户业务。

　　由于专户产品采用“管理费+业绩报酬”的弹性收费模式，且客户风险承受能力更强、持有期更长，当公募业务因费率下调而利润承压时，专户业务创造的业绩正逐步成为重要的增量利润来源。如何充分启动专户业务这一利润增长新引擎，不仅投资端要提升定制化能力、策略创新能力，销售端也要建立更精细的客户分层服务体系，提供包括资产配置、定期检视、投教沟通在内的全流程服务。

　　灵活投资与定制化服务

　　所谓专户产品，区别于公募产品，是面向特定客户募集的集合资产管理计划，无论是投资者资质要求还是投资门槛，都有明显提升。

　　以某头部公募机构的专户产品认购要求为例，投资者需要提供两年以上的投资证券、基金、期货、黄金、外汇、保险等资产的交易流水等以及近三年年均收入不低于40万元等收入证明或资产证明。并且，相较于很多公募产品1元起投，部分固收类专户产品的起投金额为30万元，混合类、权益类、衍生品类专户产品的起投金额还要更高，甚至达到100万元。

　　相比公募产品，专户产品的显著优势在于投资限制相对较少、投资选择更加灵活、投资策略更加丰富，另外可以根据特定客户的风险收益要求提供定制化、个性化的投资组合。

　　平安基金表示，一是专户产品的仓位调节更加灵活，以混合类专户产品为例，债权类资产、股权类资产、衍生品类资产在产品规模中的占比均为0-80%，相较于公募产品仓位可调节范围更大；二是专户产品的单一资产占比上限为25%，相比公募产品持仓可以更集中，产品业绩弹性更大；三是专户产品的投资范围更广，可参与定增、大宗交易等另类资产。

　　更重要的是，平安基金提到，专户产品可以根据客户的偏好，对投资范围、资产比例、投资限制等投资策略进行定制，还可以对开放期设置、费率结构、收益分配条款进行定制，满足客户的定制需求。

　　“高净值客户的投资需求通常比较复杂，因此专户服务往往会做得更精细一些，从客户整体的财富目标出发，围绕风险偏好、流动性安排、投资期限、收益目标等需求，提供更具针对性的配置建议；服务内容也比较丰富，包括资产配置与账户诊断服务、多策略多资产类别的投资解决方案、定期组合检视与再平衡建议、市场波动环境下的投后陪伴与沟通服务等。”某大中型公募人士林昱(化名)在接受中国证券报记者采访时表示。

　　多资产投资成新风尚

　　随着市场环境愈发多变，追求多资产投资、分散配置的“稳健风”也吹到了公募专户领域。

　　相比以往传统的深耕主动权益、固收等领域的专户策略，中国证券报记者从业内了解到，为满足高净值客户多元化、稳健增值需求，“固收+”、FOF、量化等策略已成为公募专户业务的主流发展方向，受到了投资者的热烈欢迎，部分以固收资产打底、多资产增强的偏稳健风格“固收+”策略专户产品更是吸引了众多高净值客户的关注。

　　以某大中型公募机构为例，中国证券报记者了解到，该机构的专户业务主要客群为大型机构投资者及高净值个人客户，资金属性相对稳定。为满足客户需求，近年来该机构在巩固主动权益、固收及“固收+”策略优势的基础上，着力推进以绝对收益为目标的多资产(FOF)策略，力争综合把握股、债、商品、海外等多元资产的投资机会，着力实现控制回撤、增强收益的目标。

　　在互联网销售平台上，针对高净值客户打造的“高端理财”板块，近来重点推荐的产品也多为采取多资产策略的专户产品。

　　例如，某互联网销售平台重点推荐的专户产品主打低波动、多策略的特色，采用“80%固收+20%多元稳健阿尔法”策略，整合权益、可转债、量化CTA、期权、主观商品等多元资产类型，丰富收益来源；另有某公募机构推出了指数增强FOF产品，精选知名私募的指数增强产品作为子基金池，从中进行筛选配置，通过覆盖多种策略的指数增强产品，多点捕捉市场机遇，力求获得超越指数的超额复利。部分公募机构按照风险收益水平从低到高打造了完整的专户FOF产品线，通过调整各类资产和策略在组合中的比重，满足不同投资者的投资需求。